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不确定性依然存在

来源:www.tjlxgc.com 发布时间:2021/1/15 10:40:43 点击:

根据miningweekly报道,尽管美国大选和Covid-19流感大流行这两大市场风险似乎已经消退,但仍推动一些****股市等风险资产升至历史高点,摩根士丹利资本国际(MSCI)全球股市指数11月月度表现****,突显了这两种事态发展对全球的影响。

世界黄金协会(WGC)12月9日表示,随着这两种风险的消退,投资者减少了对冲,这反映在黄金交易所交易基金(ETF)资金流出、债券收益率上升以及股市看涨/买入比率处于极度看涨水平。

尽管在市场紧张时期,推动黄金需求的因素之一是多元化,但在这种情况下,其他因素可能会发挥作用并影响定价。

尽管WGC第三季度的“黄金需求趋势”突出了一个共同的主题,即全球经济走弱对珠宝和科技产品的消费需求产生了负面影响,但协会**近的数据表明,中国经济的好转和印度的节日季节可能刺激了消费者的需求。

央行已于10月恢复净买入,并在第三季度10年来****出现季度净卖出。

此外,正如WGC经常讨论的那样,提高黄金机会成本的低利率环境可能会继续存在,尤其是许多****开始为其经济注入额外刺激。

11月,黄金支持的ETF和类似产品(黄金ETFs)录得12个月来****净流出,也是有史以来第二大月度资金流出。

黄金ETF持仓量在当月减少了107吨——68亿美元,占管理资产(AUM)的2.9%——因为金价出现了自2016年11月以来**糟糕的月度波动(下跌6.3%至1763美元/盎司),2016年11月黄金ETF持有量下跌了7.4%。

尽管本月表现不佳,但2020年的净流入量仍远高于有记录的****年流入量916吨(约合503亿美元),但低于上月创下的纪录(超过100万吨)。

目前全球总持有量为3793吨,或2150亿美元。

WGC表示,从月度地区概况来看,积极的股票市场情绪和风险偏好环境推动所有地区的黄金ETF资金流出。

北美和欧洲基金各损失了近3%的资产,亚洲基金流出了40万公斤,而在其他地区上市的基金,相对于其规模而言,还有一个月的资金流出量为2吨。

该协会指出,预计交易量将上升,期权市场的看跌头寸将增加,并补充说,11月,黄金日成交量增加,恢复至略高于今年以来的平均水平,每日交易额为1900亿美元。

尽管黄金表现疲弱,但净多头仓位(根据交易商**近提交的Comex黄金期货承诺报告)显示,净多头仓位**小,为746吨(420亿美元),略低于10月766吨的水平。

净多头远低于2020年的平均水平,但仍高于长期平均水平。

值得注意的是,尽管黄金遭到抛售,但隐含波动率(或黄金未来预期价格变动)并未有意义地增加。然而,WGC指出,看跌/看涨偏斜上升至一年高点,买入偏斜则降至一年低点。

“这表明,尽管投资者可能预计金价不会出现大幅****波动,但他们在头寸配置上更多的是出于下行风险敞口,而非上行风险敞口。”(来源:长江有色金属网)

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