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一旦出现下游企业违约中小钢铁企业的现金流将会更为紧张

来源:www.tjlxgc.com 发布时间:2011/10/14 9:12:48 点击:

  行业基本面:我们上周认为钢花管长材2012年面临调整压力,从长材价格近两周表现来看确实有转弱的趋势,螺纹钢价格逼近板材价格。到年底前,金九银十效应不再,地产投资增速下滑是大趋势,而且保障性住房带来的投资拉动将滞后1-2个季度反应且量会低预期。因此,即使有一波价格上涨,空间也很小。行业下半年业绩将差于上半年,行业无超预期因素。

  目前这一系列货币调控效果正在显现,截至8月末统计数据,狭义货币(M1)、广义货币(M2)余额的同比增速双双回落。这将进一步使钢铁企业的资金链条趋紧,特别是对于有些中小钢铁生产和贸易企业来说,由于对下游企业往往采取垫资销售的模式,随着下游企业的资金紧张,应收账款的回款速度将下降,一旦出现下游企业违约,这些中小钢铁企业的现金流将会更为紧张,而这将对钢材市场价格产生下行压力。

  中国粗钢产能超过了7亿吨,受国家政策和国内需求影响,未来继续保持大幅增长的空间不大。而欧洲、北美和日本粗钢产量已经连续数十年处于平稳状态。因此未来全球钢铁的增长将主要来自南亚、东南亚和南美洲。因此印度和巴西钢铁增长将决定全球未来的钢铁增速。印度和巴西均有丰富的铁矿石资源具备发展钢铁工业的原料基础。

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